Sjóður til minningar um Sigurð I Magnússon var stofnaður árið 1978 með minningargjöf frá foreldrum Sigurðar ásamt minningargjöf er kafararnir Jóhannes Kristinsson og Sigurðar Óskarsson Gáfu. Einnig er fjár aflað með sölu minningarkorta ásamt því að sjóðnum berast ýmsar minningargjafir. Fjármunir sjóðsins eru í vörsu Björgunarfélags Vestmannaeyja og er í umsjá sérstakar stjórnar er kjörin er á aðalfundi félagsins að úthluta úr honum eftir sérstökum reglum er fylgja hér á eftir.

• Til styrktar meðlimum félagsins er slasast við störf á vegum félagsins, eða til eða til aðstandenda þeirra meðlima félagsins er látast við störf á vegum félagsins.
• Til að greiða útfarakostnað þeirra félagsmanna er látast við störf á vegum félagsins.
• Til meðlima félagsins í formi styrkjar til að mennta sig áhinum ýmsum sviðum björgunarmála
• Til tækjakaupa handa félaginu
• Til verkefna nr 1 og 2 má verja hluta höfuðstóls ef vaxtatekjur sjóðsins duga ekki til, þó ekki hærri fjárhæð en sem nemur 50% af höfuðstól sjóðsins á hverjum tíma. Til vekefna nr 3 og 4 skal eingöngu varið vaxtatekjum af höfuðstólk.